AMSTERDAM (AFN) - De langetermijnstrategie van ING (AS:INGA) gaat hand in hand met de nodige risico's wat betreft de uitvoering. Volgens kenners van KBC Securities kan het wel eens langer duren alvorens ING zijn doelen bereikt, en dan met name op het gebied van kostenreductie.
ING is met zijn doelstellingen voor 2020, en dan met name wat de kosten betreft, iets te optimistisch, zo oordeelt KBC. De Nederlandse bank gaat daarbij uit van een kosten-inkomenratio van 53 procent tegen 2019. Dit kan volgens de KBC-analisten wel eens wat langer duren. ING wist de marktvorsers ook in een toelichting op de resultaten niet te overtuigen.
De Belgen wijzen op de onderliggende groei van de inkomsten van 1,4 procent in het eerste kwartaal, die volgens hen ,,niet overtuigend" was. Daarbij vielen de inkomsten uit commissies lager uit dan verwacht.
Aandeel
KBC is wat betreft de inkomsten voor de periode 2018-2020 ook iets minder optimistisch dan de gemiddelde verwachting. Het verschil tussen de verwachtingen van KBC en de consensus is zo'n 5 tot 6 procent. Wat betreft de onderliggende winst is dit 1 tot 2 procent.
Door de nodige uitvoeringsrisico's en het gebrek aan ,,prikkels" zoals terugkoopvooruitzichten kan KBC naar eigen zeggen niet anders dan het advies reduce voor ING aan te houden. Het koersdoel werd verlaagd naar 13,50 euro. KBC heeft wat betreft Nederlandse banken een voorkeur voor ABN AMRO (AS:ABNd).
Het aandeel ING noteerde vrijdag in de openingsminuten 1 procent lager op 13,28 euro.
